好配资www.00ipr.cn 神州租车战“疫”:去年营收77亿,依靠现金、科技逆生长

从EBITDA和现金流来看,神州租车相当不容易了。

一场突如其来的疫情,或让许多企业举步维艰,但挫折的日子总会过去。在港交所对上市企业逐一沟通是否需要延期披露财报的时候,神州租车给了一个肯定的答案:如期。

3月17日,神州租车(0699.HK)发布2019年的业绩报告。报告显示,神州租车全年总收入为76.90亿元,同比增长19.35%。经调整净利润2.92亿元,较2018年相比有下降。单看“净利润”一项数据可谓难称优秀,但翌日公司股价的“逆势向上”竟与恒生指数的暴跌形成了鲜明对比。

但市场不乏有另一种声音,神州租车的经营情况到底如何?这种状态还会持续多久?殊不知,简单业绩数据并不能反映出企业真实的运营情况。

读懂财报:EBITDA比净利润重要

首先,还是分析一下神州租车的经营业绩——税息折旧及摊销前利润(EBITDA)。

什么是EBITDA?

EBITDA是评估一家企业经营及财务表现的重要财务指标。而经调整EBITDA指的是除去了包括利息、所得税开支、折旧及摊销、贸易应收款项减值、以股份为基础的薪酬、汇兑亏损、于权益股及可赎回优先股投资所得的公允值亏损(收益)、于非对冲衍生工具公允值变动及应占联营公司利润前的盈利。

这一指标的逻辑在于:通过去除这些项目,EBITDA可以使投资者能更为容易地比较各个公司的财务健康状况,拥有不同资本结构、税率和折旧政策的公司可以在EBITDA的统一口径下对比盈利能力。

不仅如此,EBITDA还能告诉投资者一家新公司或者重组过的公司在支付利息、税单之前究竟可以获利多少,能够大致反映一家公司的实际经营状况。

图:神州租车2019年财报

财报显示,2019年神州租车经调整EBITDA同比增加6.4%至34.6亿元,经调整EBITDA同比增加1.4个百分点至62.3%,两项数据均创历史新高,盈利能力高于全球租车行业平均水平。

也就是说,与国内外同类企业相比,神州租车都是最具盈利能力的公司。另外,财报中“车队总规模增长至148894辆”、“消费用户数规模同比增长19%”及“注册用户数同比增长23%”三组增长型的数据,更彰显出神州租车核心业务的稳健性。

班班可考:有现金流才能活下去

看完了经营,来看现金流。毕竟,在这场疫情前,对于一个企业而言,最重要的是活下去。

眼下,几乎所有的企业主,都在为现金流发愁。在浦发银行批复1.2亿贷款驰援西贝餐饮之前,其董事长自曝账面现金只够再发三个月工资;兄弟连创始人更是直发内部信宣布公司倒闭……浮萍之下,无数的领导者都在为现金流操心。

现金为王,遇到危机时尤其如此。在这样的市场环境下,评估企业的首要指标,也不再是加加减减算出的净利润,而是货真价实的现金流。

财报显示,2019年神州租车自由现金流流入人民币15.16亿元,同比增长255.8%,直接扭转了2018年流出9.73亿元的局面。

图:神州租车2019年财报

此外,为应对2020年的新冠肺炎疫情,神州租车更是推出多项举措,较为重要的两项便是:暂停购买新车以维持安全的现金水平,及继续出售二手车以补充流动资金。

财报显示,2019年神州租车处置二手车共计29203辆,二手车销售收入21.3亿元,其中第四季度处置超过12000辆汽车,创历史季度最高销售记录。二手车成本售价比为102.7%,继续稳定保持在上下5%的合理浮动范围内。

从数据层面来看,神州租车只是加快了二手车处置的速度,实则却是在改善或因折旧而影响的经营指标。面对市场需求不旺盛,出售二手车可以缓解车辆过多订单不足的问题,有利于单车日均收入,可进一步提高利润水平。

科技加码:无接触式租车应对冲击

财报中还表示,提高盈利能力将成为神州租车2020年的重点,具体举措包括整合了内部智能管理、优化客户体验和系统性激励措施。

事实上,面对竞争日益激烈的中国汽车租赁市场和不断提升的消费者需求,神州租车从2018年起陆续推出了自助租赁和分时共享服务,完成了客户用车流程及管理系统由线下转为线上的工作,满足了用户对于出行方式的碎片化需求,移动化和智能化属性凸显。

报告期内,神州租车的自助取还车订单总量比率增至88%,较去年同期上升26个百分点,基本完成全自助化服务。同时,94%的订单通过APP等移动端完成,运营效率进一步提升。

值得关注的是,神州租车还大力推广“无接触式”用车布局,APP7.0版本也于近日上线。车辆预定环节方面,支持预定人、承租人、担保人分离,使得用户可帮他人下单、代付、担保,在用车过程中,用户可自助修改、取消订单。全民战“疫”,“无接触式”的租车模式大幅提升了企业、家庭预定使用的便捷性。

科技创新方面的不断投入,也为其打开了更深的想象空间。为了进一步刺激业务增长,神州租车将在2020年第二季度,推出全新会员体系,并在2019年智能助手系统(测试版)的基础上优化智能应用程序,推出智能助手系统增强版,以进一步提升运营效率和用户体验。

诚然,疫情会对租车行业带来冲击,神州租车也不免会受到影响。但它无所畏惧,毕竟疫情之下,“粮草”健康且充沛,业务还带着浓浓的科技性。

本文大约2400字,读完约6分钟

  日前,国务院办公厅印发《关于应对新冠肺炎疫情影响强化稳就业举措的实施意见》(以下简称《意见》)。

3月2日(周一),据俄罗斯卫星消息,伊朗最高领袖哈梅内伊的顾问委员会一名委员因感染新冠肺炎去世。


2020-03-22 05:56admin admin 点击